2月初“一號”文件再度聚焦“三農問題”，尤其今年側重于農產品供給側改革，點燃了市場偏多氛圍，加上節后資金重新入市，工業品大漲帶來的利多效應，共同推動春節后國內豆粕期、現貨聯袂走強，連粕M1705合約一度站上3000元/噸關口，豆粕現貨均價一度突破至3190元/噸附近，不過隨著多重利空因素施壓，豆粕短期內并未突破前期高點壓力位，此后開始震蕩回落，豆粕“二月頓挫”或漸行漸近。
巴西收獲進度加快及南美單產前景明朗，美豆期價承壓回落
2016/17年度巴西播種面積增長，在播種和生長期間天氣總體較好，作物豐產預期日益增強，市場機構此前預計巴西新豆產量主要集中在1.03-1.05億噸之間，預估均值為1.043億噸。作為對比，美國農業部在2月供需報告中預估巴西新豆為1.04億噸，這與市場機構預估均值相近，且同時均高于上一年度0.965億噸，刷新了產量新紀錄。2017年1月底巴西已經開始提前收獲大豆作物，雖然1月末的降雨量偏高，但是******主產區馬托格羅索州收割活動順利進行，據巴西分析機構Safras公司稱，截至2月10日，該州收獲工作已完成45%，明顯高于上一年同期的27%和五年平均進度19%，且巴西全國大豆收割進度為18%，同樣高于五年平均進度10%。據此數據可知，巴西大豆收割進度高于往年同期，提前收割意味著提前上市和裝船運出，船運調查機構WilsonSons公司提供的數據顯示，基于港口時間表，2月份和3月初將會出口439萬噸大豆，比去年同期提高97%。由此可見，豐產預期將開始逐漸轉化為全球實質性供應壓力，進而抑制美豆期價，截止周二晚，CBOT大豆3月期約報收1045美分/蒲式耳，較前一日跌9.25美分，較短期（2月10日）高點1063.5跌18.5美分。
春節后油廠開機率恢復，國內豆粕庫存或重新回升
雖然節后油廠開機率有所恢復，但仍未開足，且因春節期間基本停產，而買家節后迎來一波補庫，令油廠豆粕庫存量消耗速度加快，導致上周豆粕庫存量明顯減少，據COFFED調查數據顯示，截止2月12日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存量64.4萬噸，較前一周的69.1萬噸減少4.7萬噸，降幅6.80%。不過本周油廠開機率將大幅提高，而經過上周的積極補庫，本周豆粕需求將減少，買家提貨速度或放緩，預計短期內豆粕庫存量將重新增加。
